站在年中时点，多家金牛私募默示，下半年经济基本面和市集运转风险较为有限，但市集能否翻身进取、再行趋势性走强，各方仍有一定不合。

　　举座来看，在契机上蔼然“复苏”与“成长”，在策略应酬上保持“聚焦”和“生动”，成为多家金牛私募把脉下半年A股投资的四纯粹津词。

　　大势揣摸“不悲不雅”

　　重阳投资结伴东说念主寇志伟默示，对2023年A股“下半场”持积极气派，其中的主要原因在于，中国经济将鄙人半年企稳回升。寇志伟称，前瞻地看，政府和住户部门钞票欠债表皆在竖立流程中，逆周期战略有望托底，下半年中国经济可能再次干涉企稳回升的通说念，从而对A股市集组成因循。同期，国际环境冉冉干涉竖立期也有望提高市集风险偏好。

　　其他一些受访私募则对下半年的宏不雅揣摸举座“严慎乐不雅”。

　　稳固投资以为，现时A股市集受到多迫切素影响，举座上呈现“弱平衡”状态。从前瞻不雅察的角度看，国内战略面的动向、市集风险偏好的变化、东说念主民币汇率预期及上市公司二季报事迹的竣事情况，皆是值得投资者要点不雅察的部分。外部要素方面，需要蔼然外舶来品币战略变化和好意思股运转可能存在的风险以及好意思股AI板块的走势等。举座来看，固然近期市集脸色有所走弱，但市集可能更多呈现“弱平衡颤动”，投资者关于下半年A股的大势无用过度悲不雅。

　　博鸿钞票首创东说念主、总司理曾令波默示，现时A股市集在指数方面照旧处于低位，估值水平也在历史较低分位。固然上半年宏不雅经济复苏的力度和程度低于市集之前的预期，但也照旧在股价中有所响应。因此，关于下半年的行情判断，应主要围绕战略面等方面张开。

　　蔼然两大干线

　　上半年A股个股举座呈现昭着分化，AI、TMT、数字经济、中特估的结构性强势特殊卓越。关于下半年的市集结构，受访私募大批聚焦于“复苏+成长”两大干线。

　　星石投资副总司理方磊默示，下半年A股市集大要率是总体颤动中蕴含结构性契机。从估值和脸色角度来看，基本不错阐明现时市集照旧处于底部，但增量资金偏弱可能会导致市集博弈相比横蛮。本年上半年，市集关于经济弱复苏的订价基本照旧充分，现时情况下投资者不错对国内需求复原有更多一些耐性，同期盈利驱动揣摸成为下半年把合手结构性契机的迫切抓手。从当今的财务数据来看，不同类别的公司盈利周期处于不同复苏阶段，消耗和金融地产的基本面、预期处于底部角落改善的状态；先进制造业处于景气度高位但供需探求转弱的时候；TMT板块基本面总体处于弱竖立的情况；而医药板块的里面分化较大。举座看，星石投资将把盈利驱动和复苏动作下半年把合手结构性契机的迫切抓手。

　　揣摸下半年，重阳投资以为，与经济复苏关联的顺周期板块的契机值得蔼然。5月以来，消耗、PMI等多项数据照旧呈现了一些筑底企稳的迹象，在战略助力下下半年经济再次上行是大要率事件，顺周期板块有望迎来估值竖立契机。此外，中国经济已干涉高质地发展阶段，该机构更疼爱兼具短期复苏弹性和中永久成长逻辑的公司。此外，下半年与扩大内需和作念强作念优实体经济关联的产业战略，也可能有新的变化。这些战略面要素，也可能对下半年市集的风险偏好和结构分化产生迫切影响。

　　策略应酬“生动+聚焦”

　　本年以来市集在指数层面波动较大，个股的强弱对比也较为显着。在此环境下，前述受访金牛私募关于下半年的策略应酬，也大批默示将保持为止聚焦和生动。

　　曾令波称，下半年市集仍将存在一定结构性契机，极度是新一轮AI科技改进波澜可能会持续驱动更多创新性成长契机，尤其是永久维度中的中下流契机。面临波动率可能更为卓越的市集，下半年博鸿钞票的总体应酬策略是：鸿沟总仓位、个股踱步建立，但在板块上会为止鸠集。曾令波以为，下半年市集契机揣摸会不绝发扬出“结构性”，平衡建立可能存在“强弱对消作用”。

　　稳固投资默示，下半年市集可能不绝处在“弱平衡颤动”状态，会积极诳骗策略的生动性，和谐繁衍品对冲器具作念股票仓位的处置，同期诳骗钞票建立的各种性捕捉契机。要是市集出现持续积极的反馈，也会实时调整仓位。估值充足低、事迹充足详情的优质公司，以及战略支柱详情趣强的产业，下半年可能更值得要点聚焦。

　　方磊默示，下半年将要点笔据股价驱能源的强弱，接受盈利时间有望创新高的优质公司，同期愈加蔼然公司事迹的竣事时间，以期在将来行情中有更好的组合详情趣和弹性。